Prêmio emitido líquido da GRS cresce enquanto carteira de varejo encolhe – a divisão que importa para os corretores
O lucro líquido do segundo trimestre da Liberty Mutual saltou 42,8%, atingindo US$ 2,634 bilhões, em comparação com US$ 1,845 bilhão no ano anterior, mas o ganho teve mais a ver com um trimestre mais calmo em termos de catástrofes do que com qualquer melhoria nos custos de sinistros subjacentes.
As perdas por catástrofes (CAT) caíram 43,7% no 2º trimestre, para US$ 455 milhões, representando 4,2 pontos do índice combinado, contra 7,3 pontos há um ano. Nos primeiros seis meses, as perdas por catástrofes diminuíram 61%, passando de US$ 2,629 bilhões para US$ 1,024 bilhão.
O índice combinado consolidado melhorou para 86,4% no 2º trimestre, ante 87,2%, e para 87,3% no acumulado do ano, ante 91,9%. O índice combinado subjacente, que exclui perdas por catástrofes e a evolução de reservas de anos anteriores, ampliou-se em 2,4 pontos, indo para 84,5% no 2º trimestre, acima dos 84,1% do primeiro trimestre. Essa trajetória aponta para uma modesta pressão sobre os custos de sinistros primários, mesmo com a melhoria nos resultados consolidados.
GRS cresce e varejo recua
Para os corretores que colocam riscos comerciais e especiais, a divisão mais relevante é entre os segmentos. O prêmio emitido líquido (NWP) da Global Risk Solutions (GRS) subiu 3,5% no 2º trimestre, para US$ 4,439 bilhões, e 4,4% no primeiro semestre, para US$ 9,393 bilhões. Dentro da GRS, a retenção caiu para 85,5%, ante 89,8% no 1º trimestre, e o prêmio de novos negócios declinou para US$ 894 milhões, vindo de US$ 1,06 bilhão. Essa métrica indica uma desaceleração no volume, embora o NWP do período tenha se mantido firme.
O US Retail Markets (USRM), segmento que cobre linhas pessoais e de pequenos negócios comerciais, registrou um índice combinado de 82,3%, uma melhoria de 2,9 pontos devido às menores perdas por catástrofes. Seu NWP encolheu 4,1%, para US$ 6,627 bilhões, impulsionado por um prêmio médio emitido menor por apólice de linhas pessoais. O reajuste de preços na renovação do seguro auto desacelerou para 0,5%, ante 4,5% no ano anterior, com a taxa agregada de renovação do USRM caindo de 5,5% para 1,2%. A retenção nas linhas pessoais melhorou, com a retenção do ramo automotivo se recuperando de 67,6% para 74%, sugerindo que os corretores estão retendo melhor os negócios à medida que a pressão sobre os preços diminui.
Resultado de investimentos impulsiona lucro
A receita consolidada total subiu 6% no 2º trimestre, atingindo US$ 13,251 bilhões, com o lucro operacional antes dos impostos aumentando 29,8%, para US$ 3,259 bilhões. Uma grande parcela da melhoria nos ganhos veio de receitas de sociedades em comandita (limited partnerships / LP), e não do resultado operacional de subscrição. Os rendimentos de LP mais que dobraram no 2º trimestre, subindo 107,3%, para US$ 850 milhões, contra US$ 410 milhões há um ano, e avançaram 88,7%, para US$ 1,466 bilhão, no primeiro semestre.
O CEO Tim Sweeney atribuiu o resultado aos “excelentes resultados de investimentos da LMI tanto em ativos tradicionais quanto alternativos”. O lucro operacional antes dos impostos subjacente (excluindo rendimentos de LP) foi de US$ 2,613 bilhões no 2º trimestre, queda de 2% em relação ao ano anterior, com o valor acumulado no ano também ligeiramente menor, atingindo US$ 5,204 bilhões contra US$ 5,378 bilhões.
Balanço patrimonial e capital
O patrimônio líquido total atingiu US$ 44,071 bilhões em 30 de junho, uma alta de 10,5% em comparação com os US$ 39,887 bilhões no final de 2025. O fluxo de caixa das atividades operacionais foi de US$ 1,886 bilhão no trimestre, aumento de 6,9%. “Com o balanço patrimonial mais forte de nossa história, estamos bem posicionados para buscar um crescimento lucrativo e para atender nossos segurados com a força financeira e a flexibilidade necessárias a longo prazo”, disse Sweeney.
A Liberty Mutual também revelou que, em 30 de julho, recebeu uma sentença arbitral favorável de US$ 1,570 bilhão contra a República Bolivariana da Venezuela. A indenização não foi registrada nas demonstrações financeiras do período encerrado em 30 de junho, de acordo com as regras contábeis sobre contingências ativas. A cobrança envolve etapas processuais adicionais.
