Tarifas, demanda fraca e tensão no setor elevam essas taxas
A Allianz Trade divulgou seu último Relatório de Insolvência, apresentando uma análise dos efeitos das recentes tarifas dos EUA, mudanças no comércio global e previsões atualizadas para insolvências empresariais até 2027.
A seguradora de crédito comercial projeta que as insolvências empresariais globais terminarão 2025 com um aumento de 6%, com um pico previsto para 2026, marcando um quinto aumento anual consecutivo de 5%. Prevê-se um ligeiro declínio de 1% para 2027.
Impacto na América do Norte
As tarifas dos EUA introduzidas pelo governo Trump, com uma taxa efetiva de 11% em agosto de 2025 e um aumento previsto para 14% até o final do ano, alteraram os fluxos comerciais, mas não resultaram em um aumento nas insolvências.
As grandes empresas se beneficiaram, pois os exportadores moderaram os preços e as mercadorias foram redirecionadas por países como Índia e Vietnã, contendo os aumentos de custos. As tarifas também proporcionaram proteção às empresas nacionais dos EUA contra a concorrência estrangeira.
As insolvências nos EUA diminuíram cerca de 4 pontos percentuais devido às tarifas no início de 2025, mas os custos mais elevados dos insumos compensaram esses ganhos, resultando em um aumento líquido de 4% no ano. A Allianz Trade espera que as insolvências nos EUA aumentem 9% até o final de 2025, à medida que as pressões de custos e a demanda mais fraca persistirem.
Caso o boom impulsionado pela IA entre em colapso, os EUA poderão ter mais 4.500 falências. O relatório observa que é necessário um crescimento do crédito de aproximadamente 2,5% em 2026 para estabilizar os níveis de insolvência, mas o crescimento do PIB está previsto em 1,6%, abaixo dos 2,2% necessários para evitar novos aumentos. Outro aumento de 8% nas insolvências corporativas está previsto para 2026. Os pedidos de falência continuam 36% acima da média de 2016-2019, aumentando a fragilidade financeira entre os novos participantes.
Perspectiva global
A imposição de tarifas deveria aumentar os custos das matérias-primas e dos produtos manufaturados, o que tem um impacto direto nos custos de sinistros para as seguradoras, particularmente nas linhas de seguros automóveis e patrimoniais. As interrupções na cadeia de abastecimento e a escassez de materiais são fatores contribuintes, e as seguradoras estão monitorando esses desenvolvimentos, pois afetam tanto os sinistros quanto os preços dos prêmios.
Enquanto as seguradoras de bens e acidentes são diretamente afetadas por esses aumentos de custos, as seguradoras de vida e saúde são mais suscetíveis a sofrer efeitos indiretos. A volatilidade do mercado financeiro e as mudanças no sentimento de investimento, impulsionadas pela incerteza relacionada às tarifas, podem influenciar as avaliações da carteira e o comportamento dos segurados.
Globalmente, as insolvências devem aumentar 6% em 2025 e 5% em 2026, antes de uma ligeira queda de 1% em 2027. O ano de 2026 marcará cinco anos consecutivos de aumentos, com níveis 24% acima das médias pré-pandêmicas. Nos três primeiros trimestres de 2025, foram registradas 327 grandes insolvências, com uma média de uma a cada 20 horas.
Espera-se uma divergência persistente, com os EUA e a China impulsionando aumentos globais, enquanto a Europa Ocidental começa a moderar com um declínio de 2% em 2026. O crescimento, o financiamento e os fatores fiscais continuam sendo os principais obstáculos, com os setores de construção e automotivo identificados como particularmente vulneráveis.
