A Moody’s Ratings manteve sua perspectiva estável para o setor global de seguros patrimoniais e acidentais (P&C) para 2026, com a agência de classificação esperando que as seguradoras continuem a gerar boa rentabilidade e forte capitalização em um cenário de crescimento econômico global moderado.
A agência de classificação revisou sua perspectiva para o setor de negativa para estável em dezembro de 2024, citando na época a melhoria na adequação dos preços das linhas pessoais, os preços das linhas comerciais que continuam a apoiar bons resultados e os fortes rendimentos de investimentos.
Hoje, a Moody’s Ratings confirmou que sua perspectiva para o setor permanece estável para o ano de 2026, reiterando que a rentabilidade das linhas pessoais e comerciais permanecerá sólida.
A Moody’s explica: “Os aumentos cumulativos nos preços melhoraram as margens de lucro das apólices de seguro automóvel e residencial para pessoas físicas. Isso ajudará as seguradoras a manter uma rentabilidade sólida para as linhas pessoais em 2026. No entanto, os aumentos nos preços irão diminuir, pois a melhoria na rentabilidade aumentará a concorrência nos preços. Apesar da queda nos preços de algumas linhas comerciais, como seguros patrimoniais, as taxas ainda são bastante adequadas após aumentos significativos nos preços durante 2019-23 e apoiarão uma boa rentabilidade em 2026.”
Embora a perspectiva aponte para mais um ano de sólida rentabilidade, a Moody’s Ratings alerta que os eventos climáticos e o cenário de sinistros nos EUA continuam sendo fontes importantes de volatilidade nos lucros das seguradoras nos próximos meses.
Nos últimos cinco anos, as perdas anuais seguradas decorrentes de catástrofes naturais ultrapassaram US$ 100 bilhões, impulsionadas nos últimos anos pelos chamados riscos secundários, como tempestades convectivas severas, incêndios florestais e inundações. Desde a redefinição em 2023, quando as resseguradoras se afastaram dessas exposições, as seguradoras primárias mantiveram uma parcela maior das perdas, à medida que os pontos de ligação do resseguro aumentaram.
“Esperamos que as seguradoras continuem a reter uma grande proporção das perdas decorrentes de riscos secundários e permaneçam expostas à volatilidade dos lucros, uma vez que as resseguradoras se abstêm de assumir tais riscos”, afirma a Moody’s Ratings. “É provável que as resseguradoras se mantenham firmes em pontos de ligação elevados para os tratados de excesso de perda (XoL) das seguradoras para as renovações de 2026.”
Embora se espere que os pontos de ligação se mantenham, as taxas de resseguro de propriedade diminuíram até 20% nas renovações importantes de 1º de janeiro de 2026, de acordo com relatórios de corretores, e a Moody’s Ratings espera que os custos para os compradores continuem a diminuir em 2026 em relação ao seu pico recente.
A Moody’s Ratings explicou: “A concorrência entre as resseguradoras intensificou-se à medida que sua lucratividade melhorou para níveis sólidos, com o crescimento dos influxos de capital alternativo. A queda nos custos de resseguro mitigará a pressão sobre as margens das seguradoras devido à queda nos preços do seguro primário de propriedade. Esperamos que algumas seguradoras aumentem sua proteção de resseguro contra riscos graves de alta severidade, elevando seus limites de proteção XoL. Esses desenvolvimentos, juntamente com os esforços para reduzir a exposição a áreas propensas a catástrofes, moderarão o crescimento das perdas catastróficas retidas pelas seguradoras.”
Em termos de potenciais aumentos nas reservas para sinistros nos EUA, a Moody’s Ratings alerta que as seguradoras com exposição significativa às linhas de negócios de sinistros no país podem precisar reforçar suas reservas e aumentar as taxas para compensar litígios mais frequentes e custos de liquidação mais elevados.
“Estimamos que as reservas das seguradoras de P&C nos EUA estavam em um intervalo razoável de adequação no final de 2024. No entanto, elas continuam sendo insuficientes para linhas de responsabilidade civil geral e automóvel comercial de longo prazo”, afirma o relatório.
A Moody’s Ratings usa o Everest Group como exemplo do risco de acidentes, depois que a empresa relatou uma queda notável nos lucros do terceiro trimestre de 2025 devido a uma despesa de US$ 478 milhões relacionada a um desenvolvimento adverso das reservas para seus seguros contra acidentes nos EUA e outros negócios. No entanto, a resseguradora/seguradora tomou medidas decisivas, optando por vender todos os direitos de renovação de seus negócios de seguros comerciais de varejo nos Estados Unidos, Reino Unido, Europa e Ásia-Pacífico para a seguradora AIG, bem como firmando uma transação de resseguro de desenvolvimento adverso de US$ 1,2 bilhão com a Longtail Re.
Conforme observado pela Moody’s Ratings, as carteiras de seguros contra acidentes nos Estados Unidos e na Europa também estão expostas a sinistros latentes decorrentes de apólices emitidas há décadas, bem como a riscos emergentes, como sinistros ambientais relacionados ao uso de substâncias per- e polifluoroalquílicas e microplásticos.
“Além de aumentar as taxas, as seguradoras estão respondendo ao aumento dos custos de sinistros causados pela inflação social, alterando os termos e condições e reduzindo a exposição a certas jurisdições. Muitas seguradoras também resseguram proporções substanciais de suas apólices emitidas em anos anteriores por meio de transferências de carteiras de perdas ou coberturas de desenvolvimento adverso”, afirma a Moody’s Ratings.
Por fim, a Moody’s Ratings espera que o crescimento econômico global seja estável, mas moderado em 2026, impulsionado pela divergência de políticas e mudanças comerciais. A empresa projeta que o crescimento real do PIB global ficará entre 2,5% e 2,6% ao ano em 2026–27, abaixo dos 2,6% em 2025.
“As seguradoras na maioria das regiões continuarão a se beneficiar de rendimentos de reinvestimento que excedem os níveis da era das taxas baixas, e a inflação geralmente mais moderada desacelerará o crescimento dos custos com sinistros e outras despesas.”
