Os mercados de seguros de risco contingente e tributário estão reformulando as estratégias de negociação
O mercado global de seguros de fusões e aquisições (M&A) demonstrou resiliência sustentada ao longo de 2025, com a capacidade de seguro permanecendo abundante e soluções transacionais firmemente incorporadas na realização de negócios em todas as escalas, de acordo com o relatório Global M&A Insurance 2025 Review and 2026 Outlook da Gallagher.
Apesar dos ventos contrários macroeconômicos — incluindo taxas de juros elevadas, mudanças nas políticas tarifárias e contínua instabilidade geopolítica — o mercado continua a se expandir, com os volumes de submissão aumentando ano a ano e a inovação de produtos acelerando nas principais linhas de seguros.
Incorporado na execução de negócios
O relatório da Gallagher descreve os termos de cobertura como amplamente favoráveis para os compradores, com as seguradoras aplicando menos exclusões de apólice e oferecendo cada vez mais melhorias projetadas para reduzir o atrito na fase de sinistros. As soluções de seguros transacionais — abrangendo Garantia e Indenização (W&I), tributário, risco contingente e due diligence de seguros — agora são consideradas instrumentos padrão em todas as geografias, setores e tamanhos de negócios, desde valores de empresa abaixo de £ 5 milhões até transações de vários bilhões de libras.
Uma seguradora global relatou um aumento de aproximadamente 17% ano a ano nas submissões, juntamente com um aumento estimado de 5% no valor médio do negócio.
Contrastes regionais
Diferenças regionais significativas moldaram o cenário de 2025. No Reino Unido e no Espaço Econômico Europeu, o robusto fluxo de negócios de mercado de pequeno a médio porte levou a um declínio no tamanho médio dos negócios em comparação com as transações maiores de 2024. Os setores de tecnologia e saúde atraíram as maiores retenções devido à complexidade das transações, enquanto os setores imobiliário e de infraestrutura se beneficiaram de estruturas de retenção nula.
Nos Estados Unidos, os volumes de transações do mercado intermediário caíram, mas os mega negócios impulsionaram uma forte recuperação no valor geral dos negócios. As submissões de seguro de Declarações e Garantias (R&W) aumentaram 5% ano a ano, com as taxas médias cotadas aumentando de 2,5% no quarto trimestre de 2024 para 3,23% no quarto trimestre de 2025, de acordo com os dados de risco transacional da Gallagher.
O Oriente Médio foi uma exceção notável, registrando um aumento de 13% nos volumes de negócios, de acordo com o Global M&A Industry Trends: 2025 Mid-Year Outlook da PwC.
Crescimento do seguro tributário
O mercado de seguro tributário continuou sua trajetória ascendente, cada vez mais visto como uma proteção contra a volatilidade mais ampla de M&A. A capacidade do mercado cresceu consideravelmente, com aproximadamente 25 seguradoras especializadas em tributos operando agora no Reino Unido e na Europa — mais que o dobro das 11 relatadas há cinco anos.
O apetite geográfico também está se expandindo, com os riscos tributários sul-coreanos, do Oriente Médio, peruanos e colombianos atraindo interesse renovado das seguradoras. O relatório da Gallagher sugere que o seguro tributário pode superar os mercados de W&I e RWI na próxima década, se as atuais tendências de crescimento continuarem.
Risco contingente e due diligence
Espera-se que o mercado de Seguro de Risco Contingente (CRI) desempenhe um papel maior em 2026, impulsionado pela crescente complexidade das transações, liquidez reduzida e pela demanda por soluções inovadoras de gerenciamento de riscos. O CRI pode reduzir grandes provisões de balanço transferindo riscos definidos para as seguradoras, tornando-o particularmente relevante em contextos de reestruturação e financiamento.
A Due Diligence de Seguros (IDD) está ganhando importância no setor de empréstimos. À medida que os fundos de dívida se expandem para o mercado intermediário e a atividade dos credores se espalha pela Europa, a IDD posiciona-se como uma ferramenta fundamental para identificar lacunas no programa, comparar custos e apoiar a execução sólida de transações.
Otimismo cauteloso para 2026
Olhando para o futuro, o relatório da Gallagher observa um otimismo cauteloso para 2026, apoiado por capital aplicável significativo de fundos de private equity e empresas com balanços sólidos, juntamente com a estabilização das taxas de juros. O valor global dos negócios de capital privado atingiu US$ 2,1 trilhões em 2025 — um recorde em quatro anos — apesar de um declínio de aproximadamente 8% no volume de negócios em comparação com 2024.
Esse otimismo é atenuado pelo conflito em andamento no Oriente Médio, que aumentou a volatilidade nos mercados de energia, interrompeu as cadeias de suprimentos regionais e introduziu novos riscos geopolíticos que as equipes de negócios devem levar em consideração na precificação e na execução.
