Estruturas customizadas estão ajudando desenvolvedores a gerenciar exposições de uptime, crédito e contratos, segundo especialista de The Baldwin Group
Com o investimento global em infraestrutura digital projetado para superar US$ 1 trilhão nesta década e os gastos de hyperscalers projetados para exceder US$ 260 bilhões em 2025, os desenvolvedores de data centers estão correndo para entregar capacidade.
No entanto, à medida que esses projetos crescem em tamanho e complexidade, os frameworks tradicionais de seguro ainda não acompanharam o ritmo, abrindo espaço para o seguro paramétrico e outras soluções alternativas de transferência de risco.
Segundo Paul Brown [na foto], managing partner de The Baldwin Group, essas estruturas emergentes são cada vez mais essenciais para tornar os projetos de data centers financiáveis e operacionalmente resilientes.
“O seguro sempre foi tratado como uma decisão de última hora”, disse Brown. “As pessoas sabem que vão precisar dele, mas a atitude costuma ser: ‘Vamos lidar com isso quando se tornar urgente.’ Com essas infraestruturas convergentes… quando o seguro é deixado para a última hora, isso gera complexidade desnecessária e pode levar a crises evitáveis.”
Convergência gerando novos perfis de risco
Os data centers modernos não são mais ativos puramente imobiliários ou tecnológicos. Em vez disso, combinam computação de alta densidade, sistemas avançados de resfriamento e, cada vez mais, geração de energia dedicada. Essa evolução criou exposições que não se encaixam facilmente nas apólices tradicionais de construção ou de propriedade, disse Brown.
As instalações agora incorporam rotineiramente equipamentos elétricos de alta tensão, armazenamento de baterias e até geração de energia local ou “behind-the-meter”. Em alguns casos, os desenvolvedores estão reutilizando turbinas de setores de energia legados ou implantando ativos de energia móveis para atender à demanda urgente por eletricidade.
O resultado é uma nova classe de risco, especialmente relacionada à confiabilidade do fornecimento de energia. “Os grandes inquilinos de tecnologia, como Google ou Meta, exigem uptime extremamente alto, frequentemente 99,99% ou 99,999%”, disse Brown. “As interrupções de energia devem ser mínimas e a tensão deve permanecer altamente consistente.”
“Mesmo interrupções breves, digamos de 15 segundos, podem acionar penalidades significativas. Essas penalidades se distribuem por múltiplas partes: o inquilino, o proprietário do imóvel e, cada vez mais, o fornecedor de energia.”
Onde o seguro paramétrico pode atuar?
O seguro de interrupção de negócios (IN) tradicional tem limitações nesse contexto. As apólices geralmente incluem períodos de carência (tipicamente 30 dias) antes de a cobertura ser acionada, tornando-as ineficazes para interrupções de curta duração que, mesmo assim, acarretam consequências financeiras significativas. Essa lacuna impulsionou o crescimento do seguro paramétrico e da cobertura de acordos de nível de serviço (SLA).
Ao contrário das apólices tradicionais baseadas em indenização, o seguro paramétrico paga com base em gatilhos predefinidos — como uma queda de tensão ou um período específico de inatividade — em vez de perdas avaliadas. O seguro de SLA, de forma similar, aborda penalidades contratuais vinculadas a métricas de desempenho.
Esses produtos são desenvolvidos para cobrir “micro-interrupções”, disse Brown: “Em vez de apólices tradicionais de IN com períodos de carência de 30 dias, esses produtos respondem a eventos de curtíssima duração. Eles ajudam a cobrir impactos na receita, como créditos de aluguel ou créditos de energia acionados por violações de SLA.”
É importante destacar que essas estruturas também estão apoiando o financiamento de projetos. Credores e contrapartes exigem cada vez mais a garantia de que as obrigações contratuais sejam respaldadas por seguro ou mecanismos similares de suporte de crédito.
Além dos riscos operacionais, as seguradoras também estão abordando exposições financeiras, incluindo o risco de crédito do offtaker. Embora muitos inquilinos de data centers sejam empresas de tecnologia com alta classificação de crédito, outros ficam abaixo dos níveis de crédito mais elevados, criando incerteza adicional para os investidores.
Nesse contexto, estruturas de seguros sob medida estão emergindo. As apólices podem ser adaptadas a arranjos contratuais específicos, cobrindo obrigações de pagamento definidas ou limites de desempenho. Esse nível de personalização representa uma ruptura com as apólices de propriedade e responsabilidade mais padronizadas.
“A beleza das soluções paramétricas é a sua flexibilidade”, disse Brown. “É possível desenhar a cobertura em torno dos parâmetros exatos de uma transação: o que acontece, quando acontece e qual é o impacto financeiro.”
O engajamento antecipado torna-se crítico
Em todas essas tendências, um tema recorrente é a necessidade de um engajamento mais precoce com especialistas em seguros e gestão de riscos.
Segundo Brown, os projetos de data centers geralmente levam de três a seis anos desde o planejamento até a operação, com os riscos evoluindo em cada etapa. As decisões tomadas durante a seleção do terreno, o projeto e a engenharia podem influenciar significativamente a disponibilidade, o preço e as condições do seguro.
“Com muita frequência, a conversa se concentra tardiamente no custo, em vez de no que pode ser feito durante o desenvolvimento para melhorar a segurabilidade”, disse ele. “À medida que esses projetos evoluem em escala, complexidade e distribuição geográfica, incluir o seguro mais cedo no processo e tratá-lo como parte da gestão de riscos é fundamental.”
À medida que o setor continua sua rápida expansão, os stakeholders estão cada vez mais reconhecendo o seguro não apenas como uma salvaguarda, mas como uma ferramenta estratégica.
“Quando bem feito, pode estabilizar retornos, desbloquear financiamentos e apoiar o crescimento”, acrescentou Brown. “É por isso que essas soluções alternativas estão ganhando tanto espaço.”
