Após uma década de mercado duro, cortes de dois dígitos nas taxas permitem que proprietários recuperem coberturas… mas especialista da McGill alerta que a janela não ficará aberta para sempre
Após anos pagando mais por menos, os proprietários de energia renovável estão vendo a situação se inverter.
Um mercado que passou a maior parte de uma década se endurecendo virou rapidamente para uma fase de suavização, e os compradores agora têm poder de negociação que não tinham desde o final dos anos 2010, de acordo com George Fine [na foto], sócio de renováveis, energia e utilities na McGill and Partners.
“Estamos em um mercado em forte suavização agora, e o apetite das seguradoras está mais forte do que esteve em sete ou oito anos”, disse Fine. Reduções de taxas de dois dígitos são agora comuns, disse ele, muitas vezes “com relativamente pouco esforço.”
O apetite é alimentado por um setor que ainda se expande em ritmo acelerado, apesar de um cenário político menos favorável em Washington. Solar e armazenamento em baterias devem representar cerca de 81% da nova capacidade geradora de energia em escala de utilidade nos EUA em 2025, com cerca de 32,5 GW de solar e 18 GW ou mais de armazenamento em baterias esperados para entrar em operação, de acordo com a Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA).
Ao mesmo tempo, a EIA relatou que a capacidade de armazenamento em baterias cresceu cerca de 59% nos 12 meses até o final de 2025, enquanto um relatório da SEIA/Benchmark Mineral Intelligence situou as adições de 2025 em um recorde de 57,6 GWh.
Para Fine, esse crescimento sustenta a oportunidade de seguro independentemente dos incentivos federais. “Economicamente, eólica, solar e armazenamento em baterias nunca foram tão viáveis comercialmente como são hoje”, disse ele.
O armazenamento em baterias se destaca em particular, observou Fine, como ativos compactos que fornecem serviços de balanceamento de rede com um forte caso de negócio independente.
Mercado de energia renovável: da retirada à exposição gerenciada
O principal risco permanece sendo o de catástrofes naturais — e para o solar, o granizo acima de tudo. Uma análise da AXIS Capital sobre cinco anos de sinistros descobriu que o granizo foi responsável por cerca de 55% do valor bruto total de sinistros de catástrofes naturais e eventos climáticos extremos em energia solar na América do Norte, apesar de representar apenas cerca de 1% dos sinistros registrados. O risco mais amplo também está crescendo, com perdas seguradas nos EUA decorrentes de tempestades convectivas severas superando US$ 50 bilhões tanto em 2023 quanto em 2024.
Em vez de abandonar estados expostos, disse Fine, as seguradoras estão gerenciando sua participação por meio de estrutura e recompensando a resiliência, como protocolos de inclinação contra granizo que posicionam painéis montados em rastreadores em ângulo acentuado à medida que tempestades se aproximam.
“Não acho que muitas seguradoras diriam hoje: ‘Não subscrevemos solar no Texas'”, disse ele. “Em vez disso, diriam: ‘Subscrevemos, mas precisamos de uma certa franquia ou sublimite estabelecido’.”
Como os corretores devem aproveitar o ciclo
O mercado duro deixou sua marca nas condições. Uma franquia de uma fazenda solar que antes era de US$ 25.000 pode agora ser de US$ 250.000, disse Fine; o legado de anos em que os clientes estavam “pagando mais por menos cobertura.” Seu conselho é usar a alavancagem atual de forma estratégica, em vez de apenas buscar redução de prêmio.
“Agora é uma oportunidade para eles identificarem seus maiores pontos de dor e resolvê-los”, disse ele, seja por meio de limites mais altos, retenções menores, redação mais ampla ou alívio no prêmio. “Como o apetite das seguradoras é tão forte, os clientes têm mais poder de negociação do que tiveram em muito tempo.”
Ele alertou que o ritmo não durará indefinidamente. Com poucos ciclos completos em seu histórico, o mercado de seguros para renováveis é difícil de prever, mas Fine espera que os cortes de taxas desacelerem e que a competição migre para a estrutura — por meio de “limites mais altos, franquias menores ou termos e condições mais amplos” — em vez de preço.
A McGill está mirando um segmento pouco atendido desse mercado por meio de sua plataforma digital Underscore, com um produto voltado a proprietários de ativos menores que historicamente pagaram taxas desproporcionalmente altas por causa de requisitos de prêmio mínimo.
Riscos emergentes a observar à medida que as renováveis escalam
Olhando para o futuro, alguns riscos emergentes podem se mostrar mais importantes para o crescimento deste setor.
A exposição cibernética por meio dos sistemas SCADA que monitoram e controlam remotamente grandes portfólios é uma vulnerabilidade real, mas Fine disse que isso ainda não produziu grandes perdas para os clientes, e a natureza distribuída da geração renovável limita o contágio de interrupção de negócios que preocupa alguns compradores.
“Ainda recomendamos que os clientes adquiram cobertura cibernética e reflitam seriamente sobre a exposição, mas o foco principal continua sendo os riscos de danos materiais e interrupção de negócios”, disse ele.
A maior preocupação de Fine é um ponto único de falha mais acima na cadeia: um evento cibernético atingindo simultaneamente a frota de um grande fabricante de turbinas, o que ele chamou de “um problema muito maior do que a interrupção de uma única fazenda eólica.”
O descomissionamento, por sua vez, está se mostrando menos problemático do que o esperado. “Existem produtos de cobertura ambiental disponíveis, e há especialistas que se concentram nessa área. Mas o que estamos vendo na prática é que a maioria dos desenvolvedores quer reutilizar seus ativos em vez de abandoná-los”, disse Fine.
“Parques eólicos mais antigos, por exemplo, frequentemente estão sendo modernizados com equipamentos mais novos em vez de serem totalmente descomissionados. Ainda há muito valor nesses locais. O setor está em boa situação, e a maioria dos proprietários está focada em melhorar o desempenho e a eficiência de ativos envelhecidos em vez de encerrá-los.”
